L’economia spagnola cresce oltre ogni aspettativa


L’economia è cresciuta del 5,5% nel 2022 nonostante il colpo storico dell’inflazione

L’inizio dell’anno per l’economia spagnola si distingue in Europa , ed è sulla buona strada per superare tutte le aspettative nel primo trimestre. Anche in tutto il 2023, dopo averlo già raggiunto lo scorso anno. La risposta senza precedenti delle istituzioni nazionali ed europee, prima alla pandemia e poi alla crisi inflazionistica e alla guerra in Ucraina, sta favorendo la resilienza delle famiglie e, in misura maggiore, delle imprese.

Questi riferimenti PMI per la Spagna sono superiori a quelli per l’Italia, la Germania o la Francia e i dati per l’area dell’euro nel suo complesso. Nei principali Stati dell’UE, gli indici PMI segnalano un’ulteriore debolezza, addirittura una contrazione nei casi dell’industria in Francia e Germania. La previsione per il PIL della media dei partner dell’euro è dello 0% nel primo trimestre, rispetto all’ultimo del 2022.

Nonostante i colpi successivi, diversi fattori stanno sostenendo l’attività economica: il PIL (prodotto interno lordo) è cresciuto del 5,5% nel 2022 e dovrebbe crescere tra l’1,6% e il 2% nel 2023 per completare la ricostruzione dello shock di COVID. Le chiavi principali vanno dall’intensa crescita degli utili aziendali, al dispiegamento del Recovery Plan , e passano per la sconosciuta stabilità occupazionale nel nostro Paese, dovuta alle misure di tutela del reddito (incrementi delle pensioni, SMI, IMV, cap on gas, sconti sui trasporti …), per la moderazione dell’inflazione energetica e, infine, per il buon andamento delle esportazioni.

“Bisogna ricordare che il PIL può crescere anche se le famiglie diventano più povere”, sottolinea l’economista Eduardo Garzón, lamentando che “l’inflazione sta deteriorando il potere d’acquisto di molte famiglie”. Ma sottolinea che non si tratta di “un impoverimento come quello che comporta la perdita del lavoro”. Inoltre, “a differenza della precedente crisi finanziaria del 2008, ora i redditi dei pensionati, dei dipendenti pubblici e di coloro che hanno buoni sindacati sono stati tutelati e hanno ottenuto aumenti salariali”, continua Garzón. Anche una delle retribuzioni più precarie, con l’aumento del Minimum Interprofessional Wage (SMI). Anche così, i miglioramenti dei salari in media sono molto inferiori agli aumenti dei prezzi.

Naturalmente, ” i livelli generali di inflazione vengono progressivamente controllati , sulla base di prezzi dell’energia più bassi, attenuazione delle strozzature e apprezzamento dell’euro [che rende più economiche le importazioni di petrolio o gas , che vengono acquistati in dollari sui mercati internazionali]”, aggiunge Judith Arnal . “Ma l’inflazione soggiacente [che appunto esclude l’energia dal suo calcolo] continua a rappresentare una sfida, soprattutto a causa dei prezzi dei generi alimentari [che vengono avvertiti in modo più netto dai più poveri] e dei beni industriali . La riapertura della Cina, seppur positiva dal punto di vista della crescita, potrebbe generare nuove pressioni sui prezzi”, spiega l’esperto.

Indicatori principali

Le vendite di auto sono un classico indicatore anticipatore per diagnosticare come andrà l’economia in futuro. La teoria dice che i veicoli sono un bene di consumo ciclico. Abbastanza costoso da non poterselo permettere in tempo di crisi e abbastanza utile da fare uno sforzo quando hai un lavoro e le cose non vanno per niente male. Pertanto, la crescita delle vendite riflette ottimismo, fiducia; forza dell’economia in generale. E mostrano il contrario se cadono. Nel primo trimestre, gli acquisti di auto in Spagna sono aumentati del 44% rispetto allo scorso anno , sostenuti dalla fine dei problemi nelle catene di approvvigionamento globali e, sicuramente, dalla resistenza della domanda delle famiglie al colpo di stato dell’inflazione.

Esistono altri indicatori anticipatori più moderni e sofisticati. Ad esempio, il modello automatico per la previsione dell’evoluzione del PIL (Prodotto Interno Lordo) dell’AIReF (l’Autorità indipendente per la responsabilità fiscale). Questo ‘robot’ incorpora i dati economici che vengono pubblicati durante ogni periodo di selezione (vendite aziendali, disoccupazione, salari, consumi energetici, importazioni…), e offre una stima che viene aggiornata ogni volta che viene a conoscenza di uno dei numeri. Nei giorni scorsi il modello AIReF ha raccolto il record di quasi 20,4 milioni di lavoratori iscritti alla Previdenza Socialee le indagini PMI delle imprese industriali. La sua aspettativa è che l’economia crescerà dello 0,7% nel primo trimestre, più del doppio di quanto recentemente previsto dalla Banca di Spagna, 0,3%.

Gli stessi indici PMI sono indicatori anticipatori, poiché i loro risultati rispondono a sondaggi di 400 aziende di ciascun settore che vengono effettuati ogni mese. Per il nostro paese indicano un’espansione dell’attività. A marzo, nelle fabbriche, per il secondo mese consecutivo al tasso più alto da giugno 2022. Nei servizi, per il quinto mese, e con un’intensità che non si vedeva da 16 mesi. Ángel Talavera, capo economista per l’Europa presso Oxford Economics, ha sottolineato mercoledì che quest’ultimo è “un altro dato che conferma che l’economia spagnola ha molto probabilmente accelerato nel primo trimestre. La mia previsione ad oggi è di una crescita trimestrale dello 0,5%” per il PIL tra gennaio e marzo.

Il mercato del lavoro

Ci sono altri dati molto positivi per il primo trimestre che sono già noti. L’aumento dei lavoratori alla previdenza sociale, a quasi 20,4 milioni per la prima volta nella storia della Spagna. José Ignacio Conde-Ruiz, professore all’Università Complutense di Madrid e vicedirettore di Fedea, sottolinea che questo record è “un chiaro segno che la crescita del PIL sta accelerando”.

“Oggi sarà difficile mettere dei ‘ma’ ai dati del mercato del lavoro di marzo. La creazione di posti di lavoro accelera in qualunque modo la si guardi, sia in termini annuali che in termini mensili destagionalizzati. Il primo quarto è un record […]”, ha festeggiato martedì Ángel Talavera.

Dietro i dati del mercato del lavoro c’è proprio la resilienza dei consumi delle famiglie ai danni dell’inflazione, i crescenti utili delle aziende che hanno approfittato del rialzo dei prezzi per migliorare i margini, gli investimenti arrivati ​​e attesi dal Recovery Plan o il pull di il turismo e il resto del settore estero, favoriti dalla moderazione dell’aumento dei prezzi dell’energia sui mercati internazionali e dai provvedimenti del Governo che li hanno attutiti per quasi due anni.

“La disoccupazione è diminuita il mese scorso di 48.800 persone (-7,9% su base annua), più di quanto previsto da BBVA Research (-6.000 persone), che ha rappresentato il calo maggiore in un mese di marzo dal 2004. Scontando la componente stagionale La disoccupazione è stimato in calo di 53.000 persone, 20.000 in più rispetto a febbraio, ed è in calo da sei mesi”, precisa il team di analisti della banca nell’ultimo rapporto sul mercato del lavoro.

La Spagna soffre di una disoccupazione strutturale superiore al resto delle grandi economie della zona euro, leggermente superiore al 12%, ma l’evoluzione del mercato del lavoro dopo la pandemia è stata migliore. Lo ha raccolto questa settimana il ministero della Previdenza Sociale nel grafico precedente.

“Sebbene l’inflazione stia erodendo il potere d’acquisto dei lavoratori, non lo sta facendo con quello dei pensionati e, soprattutto, migliorano i benefici delle aziende. Ricordiamo che tutti i dati recenti (della Banca di Spagna, dell’Agenzia delle Entrate, persino della BCE) rivelano che i profitti delle imprese sono cresciuti straordinariamente nell’ultimo anno, comprese le ‘PMI’ e i lavoratori autonomi (non tutti)”, somma l’economista Eduardo Garzon.

“Questo avrebbe potuto fornire un clima favorevole alle aziende e ai lavoratori autonomi per assumere più persone e quindi rafforzare la loro forza lavoro e migliorare la qualità del loro prodotto (soprattutto nel settore dei servizi)”, continua. E tutti questi fattori sono alimentati dalla drastica riduzione del lavoro temporaneo e dalla maggiore stabilità raggiunta dalla riforma del lavoro del 2021, e che danno sicurezza alle famiglie nelle scelte economiche.

“La riforma del lavoro ha penalizzato le assunzioni a tempo determinato e privilegiato quella a tempo indeterminato. Le aziende non assumono più e licenziano più frequentemente come prima, il che garantisce maggiore stabilità a chi viene assunto”, aggiunge Garzón. Anche se si qualifica: “Potrebbe succedere che le aziende che assumevano (e licenziavano) ripetutamente nei mesi migliori (quelli della primavera e dell’estate) abbiano anticipato le loro assunzioni a febbraio e marzo, visto che ora devono essere contratti stabili. “

misure d’urto

La protezione del reddito con piani d’urto è un altro pilastro dell’attività economica. Il Governo difende che le misure incentrate sul reddito hanno alleviato il 40% dei danni dell’inflazione  ai  più poveri. La somma di queste misure mirate (aumento del 15% delle pensioni IMV e contributive, assegno da 200 euro…) e quelle dei prezzi in generale (taglio delle tasse, sconti sul carburante…) avrebbero ammortizzato il 60% complessivo di la perdita di potere d’acquisto delle famiglie con meno reddito nel 2022.

Il direttore generale dell’analisi macroeconomica del Ministero degli affari economici e della trasformazione digitale, Víctor Ausín, ha presentato a metà marzo un’analisi delle misure “anti-inflazione” approvate dal governo nel 2022, e ha riconosciuto che le “misure sui prezzi”, le che colpiscono tutti i cittadini allo stesso modo, hanno alleviato la perdita di potere d’acquisto più o meno nella stessa misura in tutte le fasce di reddito. Tuttavia,  misure mirate hanno fatto la differenza , aumentando la protezione per le famiglie più povere. Soprattutto al 20% delle famiglie con il reddito più basso, secondo i calcoli dello stesso ministero dell’Economia.

il settore estero

D’altro canto, alcune di queste misure generali e altri aiuti diretti alle imprese e, in particolare, a settori come l’agricoltura o l’industria hanno aumentato la competitività delle esportazioni delle imprese spagnole. Soprattutto a causa dei minori costi energetici durante l’intera crisi rispetto a Francia, Germania o Italia. In questo modo il settore estero, che comprende l’intenso momento di ripresa del turismo, non ha cessato di contribuire alla crescita economica.

“In un contesto internazionale complesso, l’economia spagnola continua a crescere fortemente, vengono creati posti di lavoro di qualità superiore e la Spagna si sta consolidando come una delle destinazioni più attraenti per gli investimenti esteri”, ha affermato Nadia Calviño, Primo Vicepresidente e Ministro dell’Economia Affari martedì. .

Infine, le turbolenze finanziarie delle ultime settimane, a seguito del crollo della Silicon Valley Bank negli Stati Uniti o della banca svizzera Credit Suisse, stanno interessando l’area dell’euro meno di altre regioni economiche.

“Il settore bancario europeo sta reggendo bene le tensioni finanziarie, grazie a livelli elevati di capitale e liquidità, nonché a un modello di business con una clientela diversificata. Ciò è in gran parte dovuto alle riforme normative intraprese negli ultimi anni, nonché a un solido regime di vigilanza. Tutto ciò posiziona le banche europee in modo relativamente favorevole di fronte agli aumenti dei tassi. Ma non dobbiamo accontentarci: è importante continuare ad avanzare e completare l’Unione bancaria”, conclude Judith Arnal.


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